FOCUS: Argento, AI e la domanda di prossima generazione (Jupiter)
29/09/2026 10:41
FOCUS: Argento, AI e la domanda di prossima generazione (Jupiter)
MILANO (MF-NW)--"L'argento svolge due importanti funzioni che ne sostengono la domanda: è un metallo monetario che viene scambiato sul mercato dei cambi ed è un metallo industriale di primaria importanza. Sebbene storicamente l'oro sia stato utilizzato come moneta e abbia alcuni importanti impieghi come materia prima, il metallo bianco riveste un ruolo cruciale per l'industria", affermano Ned Naylor-Leyland, Chris Mahoney e Joe Lunn, gestori del Jupiter Gold & Silver Fund. "Poco più della metà dell'argento prodotto viene destinata a usi industriali. Abbiamo già scritto della persistente carenza strutturale di argento e, a nostro avviso, questo squilibrio tra domanda e offerta rende l'argento particolarmente interessante per gli investitori", continuano gli analisti. "Negli ultimi sei anni, la domanda di argento ha superato l'offerta proveniente dalle miniere; secondo il Silver Institute, il deficit cumulato, pari a circa 24.000 tonnellate, lascia il mercato dell'argento 'vulnerabile a episodi di forte riduzione della liquidità, prezzi volatili, premi e tassi di prestito elevati'", proseguono gli esperti. "Secondo l'istituto, lo scorso anno la produzione mineraria di argento è aumentata del 3%, mentre la domanda industriale è diminuita del 2% a causa della riduzione della produzione di celle solari. Ciononostante, la domanda complessiva di argento ha continuato a superare l'offerta proveniente dalle miniere". "L'argento è utilizzato praticamente in ogni dispositivo elettrico ed elettronico, dagli interruttori della luce ai telefoni cellulari, oltre che in ambito medico per combattere le infezioni e nei sistemi di purificazione dell'acqua. È apprezzato per la sua conducibilità elettrica e termica, la sua durabilità e le sue proprietà antibatteriche", continuano gli esperti nella propria analisi. "Secondo uno studio di Oxford Economics, le applicazioni tecnologiche - celle fotovoltaiche nei sistemi per l'energia solare, veicoli elettrici e relative colonnine di ricarica, nonché infrastrutture per l'intelligenza artificiale, inclusi i data center - sono destinate a sostenere una maggiore domanda di argento fino al 2030". "Il rapporto afferma che, mentre il mondo continua il processo di transizione verso l'elettrificazione, le energie rinnovabili e l'adozione dell'AI, l'argento svolgerà un ruolo fondamentale come 'metallo di nuova generazione'", dichiarano Naylor-Leyland, Mahoney e Lunn. "Riteniamo particolarmente interessante la domanda legata all'AI e ai data center, considerata la portata della crescita prevista nei prossimi cinque-dieci anni. Solo per quest'anno, Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet hanno annunciato piani per aumentare la spesa destinata alle proprie infrastrutture di AI a 745 miliardi di dollari, rispetto ai 410 miliardi dello scorso anno, un livello che supera di gran lunga la spesa complessiva sostenuta durante il boom degli investimenti tecnologici tra la fine degli anni '90 e i primi anni 2000", proseguono gli analisti. "Secondo i dati del provider Aterio, gli Stati Uniti dispongono attualmente di 2.056 data center, più di qualsiasi altro Paese, con circa 4.000 ulteriori strutture in fase di pianificazione o già annunciate e 809 in costruzione", affermano gli esperti. "L'argento è fondamentale per le infrastrutture legate all'AI e ai data center. All'interno di queste strutture, viene utilizzato nell'hardware di calcolo, nei sistemi di gestione dell'alimentazione, nelle infrastrutture di raffreddamento e nelle reti. All'esterno, l'argento è essenziale per l'approvvigionamento elettrico: generazione, trasmissione e distribuzione dell'elettricità", dichiarano i gestori di Jupiter Gold & Silver Fund. Secondo gli analisti, "i data center sono grandi consumatori di acqua ed elettricità. L'Agenzia internazionale dell'energia (Iea) prevede che nel prossimo decennio la domanda di elettricità dei data center all'incirca raddoppierà, con i data center statunitensi destinati ad assorbire il 9,3% dell'elettricità del Paese entro il 2030, rispetto al 2,9% in Europa e al 2,3% in Cina". "A nostro avviso, sia il capitale necessario per finanziare lo sviluppo previsto delle infrastrutture legate all'AI e ai data center, sia l'elettricità necessaria possono essere reperiti attraverso nuovi progetti energetici e le importazioni. Analogamente, lo sviluppo di nuove miniere può aumentare l'offerta di rame nel lungo periodo, a fronte del forte aumento della domanda di questo metallo dovuto alla crescita dei data center", affermano gli esperti. "L'offerta di argento proveniente dalle miniere, tuttavia, non può essere aumentata in misura significativa e, a nostro avviso, l'argento potrebbe rappresentare il principale potenziale limite alla futura espansione dell'AI e dei data center. Riteniamo che lo sviluppo pianificato di infrastrutture per l'AI e i data center, qualora si avvicinasse ai livelli previsti, determinerebbe deficit record di argento", continuano gli analisti di Jupiter Gold & Silver Fund. "Lo scorso novembre, gli Stati Uniti hanno inserito l'argento nella lista dei minerali critici, che orienta le strategie governative volte a garantire la sicurezza delle catene di approvvigionamento dei minerali. Negli ultimi anni, le società argentifere, così come quelle aurifere, hanno portato avanti operazioni di fusione e acquisizione per acquisire ulteriori risorse. Queste società negli ultimi anni sono diventate più redditizie, con l'aumento dei prezzi dei metalli, eppure sono state in gran parte ignorate dagli investitori", dichiarano gli esperti. "Riteniamo importante essere selettivi quando si sceglie di investire nelle società argentifere o aurifere, poiché possono essere aziende rischiose e caratterizzate da una notevole complessità operativa. Le dinamiche di domanda e offerta dell'argento possono essere volatili e risentire di eventi macroeconomici e geopolitici. Analogamente, è difficile prevedere l'andamento dei tassi d'interesse e dell'inflazione, entrambi importanti indicatori per la direzione dei prezzi dell'argento e dell'oro", proseguono nella propria analisi Naylor-Leyland, Mahoney e Lunn. "Riteniamo che la gestione dei rischi associati ai metalli monetari offra ai gestori attivi un vantaggio rispetto agli investimenti passivi. Manteniamo un approccio paziente e positivo sulle prospettive di questi asset. Riteniamo che l'argento e l'oro, così come le azioni delle società argentifere e aurifere, possano svolgere un ruolo importante all'interno di un portafoglio d'investimento ben diversificato", dichiarano in conclusione gli esperti. dfg gaia.difraia@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
Industria: Istat stima +1,7% m/m valore fatturato a luglio (+4,8% a/a)
29/09/2026 10:21
Industria: Istat stima +1,7% m/m valore fatturato a luglio (+4,8% a/a)
ROMA (MF-NW)--A luglio 2026 si stima che il fatturato dell'industria, al netto dei fattori stagionali, aumenti in termini congiunturali dell'1,7% in valore e dello 0,6% in volume. Lo rileva l'Istat aggiungendo che su base tendenziale, a luglio 2026, il fatturato dell'industria, corretto per gli effetti di calendario, registra un aumento in valore (+4,8%) ed un calo in volume (-0,6%), sintesi di una crescita del 3,8% in valore e di una flessione del 2% in volume sul mercato interno e di un incremento del 6,7% in valore e dell'1,9% in volume su quello estero. Gli indici destagionalizzati del fatturato in valore riferiti ai raggruppamenti principali di industrie registrano a luglio un aumento congiunturale marcato per l'energia (+6,7%) ed una crescita più contenuta per i beni strumentali (+2,4%), per i beni di consumo (+0,8%) e per i beni intermedi (+0,6%). Anche gli indici corretti per gli effetti di calendario del fatturato in valore riferiti ai raggruppamenti principali di industrie evidenziano, su base annua, un marcato aumento per l'energia (+26,9%) ed incrementi più contenuti per i beni strumentali (+4,0%) e per quelli intermedi (+5,9%) mentre risultano stazionari i beni di consumo. Nel trimestre maggio-luglio 2026, in termini congiunturali, il fatturato dell'industria, al netto dei fattori stagionali, aumenta in valore (+1,0%) e diminuisce in volume (-0,7%). Per il settore dei servizi si stimano, in termini congiunturali, aumenti dello 0,2% in valore e dello 0,1% in volume, sintesi di una diminuzione nel commercio all'ingrosso (-0,1% in valore e -0,8% in volume) e di una crescita negli altri servizi (+0,5% in valore e +0,3% in volume). Al netto degli effetti di calendario, si rilevano incrementi tendenziali del 3,1% in valore e dello 0,1% in volume. Nel commercio all'ingrosso si rileva una variazione positiva del 3,7% in valore e una diminuzione dello 0,6% in volume, mentre negli altri servizi si registra una crescita dell'indice del fatturato sia in valore (+2,7%) sia in volume (+0,4%). I giorni lavorativi di calendario sono stati 23 come a luglio 2025. Nel trimestre maggio-luglio 2026, in termini congiunturali, per i servizi, si registrano incrementi dello 0,6% in valore e dello 0,1% in volume. pev (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
