MARKET DRIVER: venti favorevoli emergenti si attenuano, fondamentali resistono (Comgest)
01/10/2026 09:38
MARKET DRIVER: venti favorevoli emergenti si attenuano, fondamentali resistono (Comgest)
MILANO (MF-NW)--"Dopo anni di venti contrari sul piano economico, i mercati emergenti hanno avviato il 2026 con slancio, sostenuti soprattutto dal contesto macroeconomico. Un cambiamento nelle dinamiche commerciali, un dollaro più debole e le aspettative di tassi di interesse più bassi si sono combinati per sostenere l'asset class, offrendo un sollievo autentico dopo un lungo periodo di reali pressioni sulle economie emergenti. Pur accogliendo con favore questi venti favorevoli, non costruiamo un portafoglio attorno a un dollaro debole o a un ciclo di taglio dei tassi, semplicemente perché le narrative macroeconomiche possono cambiare rapidamente", afferma Nick Payne, Gestore del fondo Comgest Growth Emerging Markets di Comgest. "Lo scorso luglio ne è stata una nuova conferma: un brusco ripiegamento dei semiconduttori legati all'AI ha trascinato l'indice Msci Emerging Markets in calo di circa il 3% in un solo mese, anche se alcune aree della Cina hanno registrato un rialzo. I venti favorevoli di inizio anno hanno iniziato a invertirsi, con il dollaro che ha recuperato terreno e, nel corso dell'estate, i rendimenti dei Treasury Usa in aumento sulla scia di dichiarazioni restrittive della Fed e di un'inflazione più solida, spostando l'attenzione verso la prospettiva di ulteriori rialzi dei tassi piuttosto che di tagli. Quando una buona azienda dispone di vantaggi competitivi significativi e di una crescita degli utili solida e visibile, gli ingredienti dovrebbero essere favorevoli alla sua crescita continua, a prescindere dal contesto macroeconomico. Come dimostrato da luglio, non possiamo prevedere cosa accadrà in futuro, ma se la fase dei guadagni guidati dal contesto macro fosse ormai alle spalle e la volatilità dovesse persistere, il 2026 potrebbe premiare sempre di più la selezione rispetto alla semplice esposizione all'asset class - ossia possedere le società giuste, non semplicemente l'asset class nel suo complesso", conclude l'esperto. dfg gaia.difraia@mfnewswires.it (fine) MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)